當大全能源（688303.SH）和TCL中環（002129.SZ）握上合作之手，國內目前最大規模的多晶硅料長單誕生了。

但值得一提的是，大全能源和TCL中環各自的公告，卻對這份長單合同的預估價格并不統一：

大全能源按照PV InfoLink最新（2022年10月20日）公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸（含稅）測算，預估價為1308.96億元（含稅）；

TCL中環則采用了PV InfoLink 10月發布的價格預測，以預計2022年至2027年多晶硅致密料價格計算均價為14.60萬元/噸（含稅）為參考，預估價為630.72億元（含稅）。

10月25日晚間，兩家公司分別發布公告，雙方子公司約定2023年至2028年采購43.20萬噸原生多晶硅（太陽能級免洗硅料）。這一長單采購規模，一舉超越了不久前晶科能源（688223.SH）和通威股份（600438.SH）簽訂的四年半采購38.28萬噸多晶硅的量。

1300億元硅料訂單被“縮水”

剛剛公布三季報的TCL中環，迎來了該公司歷史上最佳盈利時刻。

今年前三季度，TCL中環實現營業收入498.45億元，同比增長71.35%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為50.01億元，同比增長80.68%。

交出這份成績單的背后，是該公司硅片產能持續放量，電池片和組件業務已具規模。

今年第三季度，TCL中環寧夏六期50GW產能項目投產爬坡。截至9月底，該公司拉晶總產能達到128GW，環比第二季度末增加約20GW。并且，TCL中環全年產能建設目標為140GW。

作為國內硅片產能可力拼隆基綠能（601012.SH）的龍頭，TCL中環持續攀升的產能規模勢必需要充足的原材料供應。

在硅料端，該公司已經與協鑫科技（03800.HK）深度合作——2017年，TCL中環入股了協鑫新疆的多晶硅項目，并在內蒙古合資設立了內蒙古中環協鑫光伏材料有限公司；2022年7月份，TCL中環控股股東TCL科技（000100.SZ）與協鑫科技簽署合資協議，共同推動年產10萬噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產及下游應用領域研發項目。

而在硅料長單采購方面，早在2021年2月，TCL中環還與保利協鑫能源（后更名為協鑫科技）簽訂《多晶硅購銷合作長單框架協議》，約定在2022年1月至2026年12月期間向保利協鑫采購包括顆粒硅在內的多晶硅料合計共35萬噸。

不過，在這份公告中，TCL中環同樣有意避開了對于該長單合同的預估價，僅是強調“合同交易總額以最終成交金額為準”。

針對此次與大全能源簽訂的長單合同，TCL中環采用的是PV InfoLink 10月發布的價格預測——2022年至2027年多晶硅致密料價格均價為14.60萬元/噸（含稅）進行測算，預計采購金額約630.72億元（含稅）。

然而，該數字公布后，迅速引發了業內熱議。尤其是當合作方大全能源發布公告，預估此次長單合同金額為1308.96億元（含稅）時，1300億硅料訂單為何被“縮水”的討論此起彼伏。

10月26日，大全能源和TCL中環分別針對預估合同價格“打架”的情況進行回應。前者表示，默認以行業現價來預估采購金額，且本次采購合同的時間周期較長，期間存在較多因素使得硅料價格發生變化，意味著硅料價格會存在非常大的不確定性，以現價來預估未來合同的額度可能會更為妥當；后者則表示，采購價格以采購發生當月的市場價格為參考，沒有鎖定為現價，因此公告使用PV InfoLink發布的2022年至2027年多晶硅致密料價格預測來估算作為參考，實際以當月采購訂單為準。

實際上，雙方在回應時均強調，長單合同鎖量不鎖價，按月交付。

但不可否認的是，雙方在采用何種價格進行合同價格預估時，還是發生了基于現價和基于未來預測價格的分歧。

事實上，造成雙方預估價“打架”的原因顯而易見。即，雙方采用的參考價格不同。

不過，21世紀經濟報道記者注意到，自從中國有色金屬工業協會硅業分會公布的“安泰科多晶硅價格”暫停后，PV InfoLink公布的多晶硅致密料均價成為新的參考價格，而像TCL中環這樣采用的預測價格并不多見。

這一舉動背后，正是業內對當前高居不下的多晶硅價格“意難平”。

但持續上漲的硅料價格，已經成為最近兩年里國內光伏產業鏈最大的“意難平”因素。

一位資深行業分析人士告訴21世紀經濟報道記者，今年國內硅料供需總體理應平衡、夠用，但因部分環節產能嚴重錯配，導致硅料廠商主要供應被長單鎖定，僅有少數的余量進入零售市場，進行市場化交易，并進而推升零售市場的硅料價格。

該人士指出，當前，硅料廠商的擴產、投產速度，遠不及下游需求增長?！坝绕涫沁@兩年來，硅片、電池片等環節涌入了不少新玩家甚至是跨界玩家，并推出了規模龐大的擴產計劃，這都對上游硅料的需求提供了支撐?！?/p>

當然大廠長單無法停止硅料采購，硅料降價時幅度不大，主要硅料廠有長單銷售保障。

“價格通常都是逆向傳導?！?/strong>該人士進一步分析，大廠頻頻簽訂長單，便擠占了現貨供應量，短期價格便較難出現拐點。

根據21世紀經濟報道記者不完全統計，今年以來，通威股份、大全能源、協鑫科技和新特能源（01799.HK）公布的多晶硅長單銷售總規模達283.94萬噸，按照公告時的現價測算，累計預估金額高達7766.66億元。

這其中，晶科能源和雙良節能（600481.SH）成為采購大戶：晶科能源分別向通威股份、新特能源拋出了38.28萬噸、33.60萬噸的采購訂單，合同預估價格超過2000億元；雙良節能則向通威股份、大全能源、新特能源拋出22.25萬噸、15.53萬噸、35.19萬噸的采購長單，合同預估價格同樣超過2000億元。

面對下游旺盛的需求，多晶硅廠商也是加緊擴產。

10月25日，協鑫科技公告稱，公司樂山基地第2個模塊實現滿產，FBR顆粒硅正式達產10萬噸，FBR顆粒硅產量占中國多晶硅有效供給量10.3%。

但在供需錯配的影響下，硅料價格短期“高燒”難退。

高價硅料何以令業內“意難平”

就本質而言，上市公司公布硅料長單時所給出的預估采購金額，只能體現交易規模的大小，并不構成價格承諾。

“現在的硅料長單都是鎖量不鎖價，只有量的約定，價格隨行就市。作為重大交易合同，上市公司在公告時除了披露交易數量外，還給一個合同成交總額，一般采納簽約時段的實際交易單價?！敝袊猩饘俟I協會硅業分會專家委副主任呂錦標在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。