季末，持牌消費金融行業表現如何？

截至目前，已開業的30家消現金公司中，除捷信消費金融尚未公布業績外，其余29家公司2021年的業績數據已經浮出水面。

從整體表現來看，消費金融行業的“馬太效應”越來越明顯。三家去頭公司凈利潤占全部盈利公司凈利潤總和的60%以上，總資產占比近50%。招聯消費金融連續三年衛冕“冠軍”，而運營第一年的螞蟻消費金融以11.7億元的凈虧損墊底。

螞蟻消費金融成立于2021年6月。開業以來，在螞蟻集團的小貸公司中，逐步承接了符合監管要求的消費信貸業務。自2021年11月起，“花唄”成為螞蟻消費金融獨家消費信貸品牌。

互聯網參股的9家消費金融公司中，只有滴滴的杭州銀行消費金融凈利潤位列前十；新浪微博入股的尚萌消費金融、攜程入股的尚誠消費金融、國美入股的金美辛消費金融、小米入股的小米消費金融均盈利；蘇寧消費金融、平安消費金融、螞蟻消費金融凈利潤為負，小滿股份的哈爾濱銀行消費金融未披露凈利潤數據。

01盈利能力“前三”席位保持不變。盈利方面，受2020年疫情導致的低基數影響，2021年消費金融公司盈利表現良好。在可查凈利潤的27家消費金融公司中，超過一半的公司凈利潤增速超過50%。

從排名來看，“前三”與2020年一致，凈利潤第三名為招聯消費金融、興業消費金融、即刻消費金融。

具體來看，招聯消費金融連續三年“奪冠”，成為消費行業第一家凈利潤超過30億元的公司；工業消費金融連續三年位列前三，凈利潤22.3億元；消費金融馬上拿下第三名，凈利潤13.82億元。中郵消費金融和中銀消費金融分別以12.29億元和8.44億元的凈利潤排名第四和第五。

頭部黃金公司仍處于“強而不斷”的局面，但增速有所放緩。規模較小的公司凈利潤增速呈現較高增速。在有同比數據的22家消費金融公司中，尚誠消費金融、湖北消費金融、小米消費金融位列前三，凈利潤增速分別為500%、481.3%、237.6%。

值得注意的是，在2021年新成立的三家消費金融公司中，尹素開基消費金融僅運營近8個月就實現了第一年的盈利，凈利潤1700萬元；開業近半年的螞蟻消費金融凈利潤為-11.7億元，開業近兩個月的唯品富邦消費金融凈利潤為-0.98億元。

同時，2021年虧損公司還包括蘇寧消費金融和平安消費金融，凈利潤分別為-9200萬元和-3.37億元，虧損較上年進一步擴大。此外，尚萌消費金融五年來首次公布業績，凈利潤0.78億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周指出，目前國內消費金融公司公開披露信息有限，個別消費金融公司業績不佳不排除自身原因。

周進一步指出，從宏觀層面看，近兩年國內宏觀經濟壓力較大，消費領域整體復蘇不盡如人意；國內消費金融公司面臨資金成本高、并購激烈的困境

易觀金融行業高級分析師蘇認為，如果新成立的消現金公司沒有形成成熟的商業模式，或者由于政策等原因改變了歷史上使用的商業模式，就會出現支出大于收入的情況，包括人力支出、營銷費用、技術費用等各種費用，會侵蝕機構的利潤。這是組織在探索階段面臨的現實。

從營業收入來看，有數據可查的20家消費公司總收入為629.36億元，其中，

僅招聯消費金融一家公司營收就達到了159.33億元，占比超四分之一。大部分消金公司的營收數據較上年同比有所增長，僅長銀消費金融、湖北消費金融和蘇寧消費金融等3家公司增速為負。

資產規模方面，2021年，數據可查的23家消費金融公司總資產規模合計5798.59億元。

“冠軍”招聯消費金融總資產近1500億元，是唯一一家總資產超過千億的消費金融公司，興業消費金融和馬上消費金融以617.90億元、610.91億元位列總資產排行的第二和第三。

其中，招聯消費金融的總資產占比超四分之一；招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融、中銀消費金融、中郵消費金融、杭銀消費金融等6家頭部公司總資產規模達4079.71億元，占23家公司總資產規模的70.36%。

從總資產增速來看，截至2021年末，在21家同比數據可查的公司中，除了華融消費金融和蘇寧消費金融，其他公司均實現總資產正增長。

其中，體量較小的小米消費金融、陽光消費金融增速較快，分別較上年末增長301.3%和276.9%。

值得關注的是，共有9家公司披露了截至2021年末的貸款余額數據。前三名依次為招聯消費金融、興業消費金融、中銀消費金融，各項貸款余額分別為1416.08億元、580.56億元、524.35億元，增速依次為38.3%、41.9%和56.9%。

“今年消費金融公司的業績表現依舊出現了一定的分化情況，從行業整體來看，一些成立時間不久、規模較小的消費金融公司存在較大的增長空間，而頭部消費金融公司已經步入高質量、穩健發展階段，業務矩陣較為完備?！碧K筱芮表示。

對于腰部和尾部消金公司的發展策略，蘇筱芮指出，在業績承壓，貸款利率下行的局面下，一方面需要根據自身的專長鎖定目標客群，在細分客群方面展開進一步探索，例如根據近期新市民的服務需求，及時開發出針對性的消費金融產品，另一方面則需要關注利用科技賦能帶動降本增效，尤其在今年二季度以來疫情形勢嚴峻的大環境下，更需關注消費金融線上業務的開展及優化。

周茂華建議，消金公司發展需要提升場景創新能力，滿足消費者多元化、個性化、體驗式的消費需求；提升消金風控經營能力；拓展融資渠道，有效降低負債成本。